الرفع المالي هو تمويل الشركة لأصولها عن طريق الديون لتضخيم أرباحها، ويعتبر مؤشر لقياس المستوى النسبي بين ديون الشركة وحقوق الملكية فيها، وغالبا ما تقوم الشركات بذلك عندما تكون غير قادرة على جمع رأس مال كافٍ أو لا ترغب بطرح أسهم جديدة، فتستخدم القروض لتوسيع قاعدة أصول الشركة وتحقيق العوائد.
ويعتبر الرفع المالي سلاح ذو حدين، حيث أنه يمكن أن يفاقم الصعوبات المالية للشركة إذا لم يستخدم بشكل صحيح.
الرفع المالي والاخطار المالية:
يحدث الرفع المالي عندما يكون معدل العائد على الأصول أكبر من معدل الفوائد، أما في حال كان معدل العائد على الأصول أقل من معدل الفوائد أو عند عدم قدرة الشركة على سداد مصروف الفائدة تحدث الأخطار المالية.
مثال توضيحي:
بافتراض أن لدى منشأة أصول بمقدار 10 مليون ريال بدون أي التزامات، ليصبح رصيد حقوق الملاك 10 مليون ريال، ثم اقترضت مبلغ 10 مليون ريال بمعدل فائدة 5% ليصبح مجموع الأصول 20 مليون ريال، وتحقق الشركة عائد استثمار على الأصول يبلغ 8%.
الربح قبل القرض= 10مليون*8%=800 ألف ريال.
الربح بعد القرض= 20 مليون* 8% =1600 ألف ريال.
الفائدة= 10مليون*5%=500 ألف ريال.
صافي الربح = 1600 ألف -500 ألف = 1100 ألف ريال.
ولحساب الرفع المالي:
1100 ألف – 800 ألف = 300الف ريال وهو مقدار الزيادة في الربح.
نسبة الرفع المالي:
وهي الزيادة في الربح على حقوق الملاك (300 ألف/ 10 مليون) = 3%.
ويرتفع نصيب حقوق الملكية بمقدار (1100الف/10مليون) = 11%.
أما في حال كان معدل الفائدة 5% والعائد على الاستثمار2% فهنا تقع الشركة بما يعرف بالمخاطر المالية.
الربح قبل القرض= 10مليون*2% = 200 ألف ريال.
الربح بعد القرض= 20مليون*2% = 400 ألف ريال.
الفائدة= 10مليون*5%=500 ألف ريال.
صافي الخسارة= 400 ألف – 500 ألف = -100 ألف ريال يتحملها المساهمون.
وينخفض نصيب حقوق الملاك بمقدار (-100الف/10مليون) = 1%-
ليصبح مجموع الخسارة 200 ألف + 100 ألف = 300 ألف ريال.
إيجابيات الرفع المالي:
- تحقيق ربح أكبر.
- تلبية احتياجات التمويل قصيرة الاجل.
- فرص جديدة للمستثمرين.
سلبيات الرفع المالي:
- قد يتسبب بتضخيم الاستثمارات الخاسرة.
- أكثر تعقيدا من التمويل الذي يتطلب رأس مال.
- تكلفة عالية.
المراجع:
د. محمد السهلي، التحليل المالي: نظرة محاسبة، الجمعية السعودية للمحاسبة
Comentarios